【华泰证券*钢铁周报】热轧、冷轧钢厂库存首次下行

作者:邱瀚萱 S0570518050004

本周观点:热轧、冷轧钢厂库存首次下行

因钢厂减产及下游复苏,钢材累库幅度放缓,且手机打鱼赚钱热轧、冷轧钢厂库存首次下行,制造业复工影响初显。山东提出所有企业复工复产取消审批,释放积极信号,我们认为后期企业复工节奏有望加快。建材成交自2月20日显著回升,但未延续大幅好转态势。据Mysteel,全国重点仓库及码头正常运营率85.14%,但工人不足整体作业效率偏低,且建筑工地为劳动密集型,复工难度相对较大。我们预计建筑用钢需求最早或于3月中旬修复至往年同期水平。目前铁矿港口库存、钢厂进口矿库存仍低于去年同期,下游需求已现复苏,钢厂继续减产意愿或减弱,后期或补库,短期矿价或坚挺。

上周回顾

上周沪深300跌5.05%,申万钢铁指数跌3.25%。

重点公司及动态

2月25日,三钢闽光公告称,2019年公司实现营业收入455.01亿元,同比上升25.53%;利润总额49.1手机打鱼赚钱7亿万元,同比下降43.46%;预计归属于母公司所有者的净利润36.76亿元,同比下降43.51%。

风险提示

宏观经济形势变化;下游需求增速低于预期; 新冠 疫情持续恶化。

查看原文请点击页面最下方 阅读原文

报告日期:2020年3月1日

往期报告

◇策略报告

钢铁行业春季策略报告:长周期下行途中的短周期反抗

2020年度策略报告:长周期向下,寻找优质个股

◇ 公司深度

武进不锈:工业不锈管龙头,看好下游高景气

马钢股份: 宝马 已联手,远看汽车与轮轴

韶钢松山:区位优势佳,未来或受益于大湾区

◇ 行业点评

建筑工地、电厂日耗现复苏迹象

关注高频数据,提示基本面风险

矿价短期或回调,继续关注卷板复苏

◇ 公司点评

金岭矿业:2019业绩大增,维持 增持 评级

中信特钢:19年业绩增长50%,符合预期

韶钢松山:JFE或取得宝特韶关50%股权

◇ 行业周报

中信特钢被纳入富时罗素指数大盘股

建筑用钢需求最早或于三月中旬修复

钢厂库容有限,钢厂将减产应对

◇ 行业月报

短期煤炭供需格局或较钢铁好

继续看好钢铁板块春季反弹

建筑用钢需求回落,担忧10月新开工

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