完善机制夯实基础 提升上市公司治理质量

完善机制夯实基础 提升上市公司治理质量

进一步夯实我国资本市场的法治基础是上市公司治理质量提升的基础;有效信息披露是倒逼上市公司治理质量提升的关键;落实中介机构 看门人责任 是上市公司治理质量提升的重大助力;而完善机制加强投资者保护,有利于筑牢上市公司治理质量提升的底线。

□中国银河证券首席经济学家 刘锋 手机打鱼赚钱

宏观研究员 张宸

近日中国证监会提出, 以促进优胜劣汰为目标,推动提高上市公司质量 ,并具体提出四项举措:一是优化退市标准,进一步畅通市场化法治化退出渠道。二是以提高透明度为目标,提升信息披露质量。三是启动公司治理专项行动,以实际控制人等 关键少数 为重点,对资金占用、违规担保、内幕交易、财务造假等违法违规行为及时发现、及时制止、及时查处。四是稳妥推进基础性制度改革,推动上市公司做优做强。上述政策部署和具体举措将进一步完善和加强落实新证券法的配套机制,抓住了实现上市公司治理质量提升的关键。

法治是基础

新修订的证券法在改革证券发行制度、强化信息披露要求、加大投资者保护力手机打鱼赚钱度、大幅度提高证券违法成本等方面进行了大幅完善,有效健全了中国资本市场乃至经济发展的重要制度供给,为中国资本市场行稳致远夯实了法制基础。

此次证券法修订显著加大了对证券违法行为的处罚力度,大幅提高证券违法成本。金融市场的运作有其规律,我们应当以法治确立市场信用,维护交易秩序,令守法者、守信者赢,令违法者、失信者败。

本次证券法修订之后,预计公司法和刑法将进行联动修改。我们期待在刑法、公司法的修订中,加大对资本市场违法违规行为的量刑和刑罚力度,显著提高证券违法成本,严厉惩治并震慑违法行为人,促使发行人进行合法合规操作,推动资本市场健康有序发展。

在实践中还需要注意加强相关配套制度的完善。在大幅提高处罚标准的同时,还应当考虑建立类似 公平基金 的投资者损失赔付补偿基金,在违法人/犯罪人无力赔付时,由基金出面补偿;后续政策还可以考虑建立证券市场强制/半强制性的董事责任保险制度,让保险理赔介入投资者保护程序中。

有效信息披露是关键

及时、全面、高质量的信息披露是提升市场效率,倒逼上市公司提升内部治理质量的重中之重。本次证券法修订,突出强化了市场信息披露的相关要求,主要内容包括:扩大信息披露义务人的范围;完善信息披露的内容;强调应当充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息等。这些规定总体上有助于提升上市公司质量,进一步发挥资本市场功能,为各参与主体打造更优质的环境。

(责任编辑:手机打鱼赚钱)

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